最近15年全球互聯(lián)網(wǎng)急速發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，既有如同Google般的搜素引擎，也不乏如同MySpace般的社交平臺(tái)，更有如同雅虎一樣出眾的資訊網(wǎng)站。不過，有一個(gè)網(wǎng)站的發(fā)展卻是大家始料不及的，那就是被稱為臉譜的Facebook，短短幾年時(shí)間，硬生生將一個(gè)個(gè)TMT元老甩在背后，在顛覆互聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)模式的同時(shí)，也推動(dòng)了當(dāng)代人的虛擬與現(xiàn)實(shí)生活。

　　《時(shí)代》雜志主編理查德斯滕格爾曾評(píng)價(jià)：Facebook 創(chuàng)建了信息交換新體系，并用新鮮甚至樂觀的方式改變了人們的生活方式。當(dāng)然，扎克伯格的解釋更具說服力：“Facebook 旨在幫助人們理解這個(gè)世界。”現(xiàn)在，臉譜到了收獲的季節(jié)——2012年 2月2日，F(xiàn)acebook提交上市申請(qǐng)，并創(chuàng)下全球互聯(lián)網(wǎng)公司上市的融資最新紀(jì)錄。

　　作為全球最大社交網(wǎng)站，F(xiàn)acebook自身贏得了一個(gè)騰飛的平臺(tái)：向美國證券交易委員會(huì)正式提交IPO申請(qǐng)，這項(xiàng)融資規(guī)模高達(dá)50億美元的IPO，不僅將現(xiàn)年28歲的馬克扎克伯格全球最年輕富豪的地位鞏固得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，也令Facebook插上資本金翅膀。

　　目前看來，F(xiàn)acebook掌握的用戶信息豐富，擁有有力的社會(huì)營銷平臺(tái)，極有可能稱為投資者上好的投資對(duì)象。臉譜上有張財(cái)富地圖 一切始于玩鬧。當(dāng)初馬克扎克伯格只是把同學(xué)的照片貼在網(wǎng)上，由看客評(píng)論哪些人更熱辣。八年后，F(xiàn)acebook竟成為全球最炙手可熱的公司。2月1日該公司宣布的首次公開募股計(jì)劃顯示，該公司的估值可能在750億美元至1000億美元之間。這真是非同尋常，投資者們會(huì)相信由一位年僅28歲的年輕人執(zhí)掌的價(jià)值高于全球最大的飛機(jī)制造商的公司嗎？

　　不一定。Facebook不久便可吹噓其用戶數(shù)達(dá)到10億人，相當(dāng)于全球70億人口的七分之一。去年該公司收入為37億美元，凈利10億美元。這還遠(yuǎn)不足以接近于證明其估值的價(jià)簽是合理的。但人們有理由確信Facebook能對(duì)得起人們的狂熱，因?yàn)樵摴疽颜业搅艘环N新方法來利用人類的一種史前本能。人們喜歡社交，而Facebook使社交變得容易。人們發(fā)現(xiàn)Facebook是保持聯(lián)系的一種有效方式。你可以在上面結(jié)交新朋友、分享照片、安排聚會(huì)，以及告訴彼此各自對(duì)喬治-克魯尼最新電影的看法。隨著越來越多的人加入Facebook，它的吸引力逐步增長(zhǎng)。全球每在網(wǎng)絡(luò)上所耗費(fèi)的7分鐘中，有一分鐘是在上Facebook。在一些富國，F(xiàn)acebook的增長(zhǎng)可能正在放慢，這并不意外，考慮到Facebook在這些國家已發(fā)展到如此規(guī)模。但在像巴西和印度這樣大型新興市場(chǎng)中，它仍然正在迅速增長(zhǎng)。

　　1000億美元的價(jià)簽很難說是廉價(jià)的，但相比之下其它科技巨頭更貴，谷歌市值1900億美元，微軟2500億美元，蘋果4250億美元。何況Facebook的商業(yè)可能性是巨大的。

　　首先，F(xiàn)acebook對(duì)其用戶的了解程度是驚人的。它在不斷地設(shè)計(jì)發(fā)現(xiàn)用戶更多信息的方式，例如時(shí)間線，這是一種人物簡(jiǎn)介網(wǎng)頁，鼓勵(lì)人們創(chuàng)立有關(guān)自己生活的網(wǎng)絡(luò)檔案。該公司采集用戶的信息以得出人們的愛好，然后用目標(biāo)精準(zhǔn)的廣告吸引人們的眼球。去年該公司超過雅虎，成為美國首屈一指的網(wǎng)絡(luò)展示廣告銷售商。其次，F(xiàn)acebook是最有力的社會(huì)營銷平臺(tái)。沒有多少促銷宣傳像來自朋友的推薦那么有說服力，因此，F(xiàn)acebook上數(shù)以十億計(jì)的互動(dòng)目前的影響力從購買的音樂到投票支持的政治人物無所不及。像青少年一樣，企業(yè)們正在發(fā)現(xiàn)，如果不上Facebook，自己就落伍了。社會(huì)化商務(wù)還處在初始階段，但博斯公司的一項(xiàng)研究估計(jì)，去年有價(jià)值50億美元的商品是以這種方式出售的。

　　最后，F(xiàn)acebook正成為全球公認(rèn)的網(wǎng)上護(hù)照。因?yàn)橛心敲炊嗳藫碛袑?shí)名的Facebook帳戶，其他的企業(yè)在開始運(yùn)用Facebook的注冊(cè)作為在網(wǎng)上確認(rèn)身分的一種方式。

　　以上是看好Facebook的原因。但此外令人擔(dān)憂的是從初創(chuàng)公司躍進(jìn)到巨頭所面臨的管理上的挑戰(zhàn)。Facebook僅有3200名員工，其中很多人現(xiàn)在將變成賬面上的百萬富翁，未來不得不面臨絞盡腦汁地激勵(lì)VIP員工，在硅谷里VIP員工是對(duì)那些靜等股票變現(xiàn)的員工的簡(jiǎn)稱，這或許能解釋扎克伯格為何推遲公開發(fā)行如此之久。

　　另一個(gè)的擔(dān)憂是美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)已強(qiáng)制Facebook每?jī)赡晏峤灰淮螌?duì)其隱私政策和程序的外部審計(jì)。正如《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志曾指出的那樣，如果Facebook、谷歌及其他網(wǎng)絡(luò)巨頭將其默認(rèn)設(shè)置從選擇性退出改為選擇性加入，即在用戶許可之后才能使用用戶的信息，情況會(huì)更好一些。

　　更進(jìn)一步的問題是反壟斷。科技使得稱霸者的日子很不好過。一方面，科技使得這一行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)生的速度快于其它任何行業(yè)。另一方面，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)有助于制造壟斷。沒有任何其他社交網(wǎng)站的規(guī)模有Facebook那么大，并且它很快馬上就有足夠多的錢收購潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。許多公司覺得自己別無選擇，只能正視這個(gè)問題，其中一些公司已對(duì)Facebook的勢(shì)力表示不滿。

　　酷似谷歌的臉譜

　　現(xiàn)在的Facebook就如年輕時(shí)代的谷歌。從財(cái)務(wù)角度上講，對(duì)于這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)巨頭來說， 1000億美元并不是一個(gè)瘋狂的估值。不過Facebook須將其增長(zhǎng)模式維持一段時(shí)間，這樣公眾才能因?yàn)槌钟衅涔善鲍@益。

　　從F a c e b o o k 公布的招股書來看，F(xiàn)acebook 2011年的營收達(dá)到37億美元，過去兩年的平均營收增長(zhǎng)率為118%。谷歌曾經(jīng)幾乎也以相同的增速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，在谷歌上市后的2005年，該搜索巨頭的營收達(dá)到40億美元，在之前兩年內(nèi)的平均營收增速達(dá)到108%。

　　兩家公司的利潤率也極為相似。Facebook過去兩年的平均運(yùn)營利潤率為49%，谷歌在2004年、2005年的平均運(yùn)營利潤率為48%，并且將這一水準(zhǔn)保持到了去年。

　　對(duì)于那些想要成為Facebook投資者的人來說，他們還面臨一個(gè)困惑，即是Facebook能走上和谷歌一樣的增長(zhǎng)軌道嗎？谷歌目前的市值在1900億美元，幾乎是Facebook估值的兩倍。為此Business Insider對(duì)Facebook和谷歌啟動(dòng)IPO前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比，結(jié)果顯示，F(xiàn)acebook發(fā)展強(qiáng)勁，為其高估值提供了依據(jù)。

　　凈利潤為谷歌9.47倍：對(duì)比Facebook、谷歌上市前一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)acebook的營收為37.11億美元，谷歌為9.61874億美元，F(xiàn)acebook是谷歌的3.86倍。Facebook凈利潤達(dá)到10億美元，谷歌為1.05648億美元，F(xiàn)acebook是谷歌的9.47倍。此外Facebook通過IPO融資50億美元，谷歌融資27億美元，F(xiàn)acebook是谷歌的1.84倍。

　　市值可高達(dá)2566億美元：按照谷歌IPO發(fā)行價(jià)計(jì)算，谷歌IPO市值達(dá)到230億美元；如果以第一天收盤價(jià)計(jì)算，谷歌市值為271億美元。參照上述兩組數(shù)據(jù)，按照Facebook營收為谷歌3.86倍計(jì)算，F(xiàn)acebook的潛在市值分別為887.8億美元和1046.06億美元。按照Facebook凈利潤為谷歌9.47倍計(jì)算，F(xiàn)acebook潛在市值為2178.1億美元和2566.37億美元。

　　廣告營收： 對(duì)比兩家公司IPO前一年數(shù)據(jù)，F(xiàn)acebook廣告營收為31.54億美元，谷歌為9.1378億美元。廣告營收占Facebook總營收85%，谷歌為95%，F(xiàn)acebook營收更加多樣化。‘此外Facebook廣告營收同比增長(zhǎng)152%，其中74%的營收來自美國市常谷歌為69%，其中56%的營收來自美國市常Facebook 12%的營收來自Zynga，谷歌21%的營收來自外部合作伙伴。

　　營收成本： Facebook營收成本為8.6億美元，谷歌為1.21794億美元，F(xiàn)acebook為谷歌的7.06倍。Facebook銷售和營銷成本4.27億美元，谷歌為1.20328億美元，F(xiàn)acebook為谷歌的3.55倍。Facebook研發(fā)開支為3.88億美元，谷歌為9122.8萬美元，F(xiàn)acebook是谷歌的4.25倍。Facebook總成本支出為19.55億美元，谷歌6.1941億美元，F(xiàn)acebook是谷歌的3.16倍。

　　盛宴誰與分享

　　現(xiàn)在，隨著Facebook上市進(jìn)程的展開，外界關(guān)注的焦點(diǎn)全圍繞在一個(gè)板上釘釘?shù)氖聦?shí)上，即此家社交網(wǎng)站在外流通的股票絕大部分會(huì)被大型機(jī)構(gòu)投資者和高價(jià)值個(gè)人投資者收入囊中。盡管如此，種種跡象表明散戶投資者并不會(huì)完全被拒之門外，興許也能從這場(chǎng)IPO盛宴中分得一杯羹。其中，美國在線經(jīng)紀(jì)商TD Ameritrade發(fā)言人表示，該公司現(xiàn)在認(rèn)為其客戶可將參與Facebook IPO，但同時(shí)也稱具體參與程度尚不明朗。鑒于Facebook啟動(dòng)IPO進(jìn)程才開啟不久，該公司不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)這個(gè)問題作出澄清。在Facebook之前，LinkedIn、Groupon和Zynga等社交媒體公司早已紛紛上市。

　　美國另外兩家在線經(jīng)紀(jì)商E - T r a d e Financial和Charles Schwab發(fā)言人均不愿對(duì)公司是否會(huì)向其客戶提供Facebook股票作出回應(yīng)。

　　實(shí)際上，許多公司的IPO交易都不會(huì)受到全球公眾的普遍關(guān)注，但Facebook不同，這個(gè)平臺(tái)與人們的日常生活息息相關(guān)，許多用戶希望有機(jī)會(huì)買到一家在他們幫助下不斷成長(zhǎng)的公司股票。有些業(yè)界觀察人士對(duì)目前一個(gè)事實(shí)牢騷滿腹，即散戶投資者只能在Facebook股票上市交易后才能有機(jī)會(huì)購買，可是到那時(shí)這家公司的估值可能會(huì)達(dá)到令人瞠目結(jié)舌的水平。

　　谷歌于2004年在啟動(dòng)IPO時(shí)曾采用繞開傳統(tǒng)承銷商的荷蘭式拍賣方式來銷售股票，鼓勵(lì)散戶投資者多參與。許多人建議Facebook也采用這種方式，但Facebook公布的IPO申請(qǐng)文件表示，摩根士丹利成為該公司主承銷商，而摩根大通、高盛等其他投資銀行也將參與銷售其股票，給散戶留下的機(jī)會(huì)并不是很多。

 

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